په روسي بانکونو مهم کچه. د د د روسیې د فدراسیون د مرکزي بانک د مهمو کچه

د نړۍ په ټولو هېوادونو کې د اقتصادي ودې د څرنګوالي په ښه د مرکزي بانک د پاليسۍ پورې اړه لري. او د اصلي وسیلې په د مرکزي بانک بېلابېلو هېوادونو کار یو - یو مهم کچه.

د روسيې د مرکزي بانک نه استثنا وه. خو په د هغه د کار په عمل کې، هغه اصطلاح نسبتا په دې وروستيو کې يې وليکل، د ډیرو کلونو لپاره، د عبارت پر ځای چې دا "د refinancing کچه." د مهمو کچه شي د د اقتصاد اصلي تنظیم یو د منځ بحث وړ موضوع ده بدلون مالي شنونکي د بازار. کارپوهان چې دا د يوې وسيلې، چې په پرمختللو هېوادونو کې، د ستر اقتصاد د مقرراتو اصلي vectors ګوته په سترګه ګوري، چې د د دولت د اقتصاد د اداره کولو د لومړیتوبونو ټاکل اجازه شته. رښتيا ده؟ نو هلته د د مرکزي بانک د مهمو کچه کارپوه رول له خوا دی لوی فرض؟ ښايي دا بيخي بې ګټې شکل د چارواکو له خوا د کارول يوازې د خپلو اعمالو د توجیه؟

د مرکزي بانک د مهمو کچه - څه شی دی؟

مهم کچه - د ارزښتونو چې د سترو مالي موسسو (زياتره د دولت ملکيت مرکزي بانکونو) هېوادونو لپاره د پور (زېرمې) د خصوصي بانکونو له خوا صادر ټاکل کېږي. هغوی يو د اعتبار. دا مالي وسیله درته اجازه درکوي چې د انفلاسیون د ملي اسعارو کسبونو مستقیم اغیز کوي، او همدارنګه لري.

که، د مثال په توګه، د CBR کچه یو مهم لوړېدو، بيا وروسته له هغه، چې يو شمېر اقتصاد له مخې، په بيه د زياتوالي سره ښايي د ډالر او یورو، په انفلاسیون کموالی له خوا بدرګه وړاندې روبلو واقع کيږي.

د refinancing کچه له توپيرونه

د 2013 کال په مني کې، ګڼ شمېر شنونکو په دې اړه د روسیې د مرکزي بانک د بدعت د پاليسۍ يادونه: د refinancing کچه ات د مالي ادارې د تګلارې د اصلي شاخص وي. د مرکزي بانک پرېکړه کړې چې د اقتصاد د تر ټولو مهم شاخص - د تش په نامه د مهمو کچه. د هغې په وينا، د مرکزي بانک په یوه اونۍ وخت تسویه برابروي. د refinancing کچه او مهم کچه - نه ورته، خو د لومړي نه د مرکزي بانک په بشپړه توګه لغوه - دا به تر څو د 2016 کال پورې استعمال ته دوام ورکړي.

په هغه وخت کې د هغه د ارزښت سره به د دوهم لپاره د شاخص برابر کړي. شنونکي ځینې بانکونه د دې باور دي چې د مرکزي بانک د داسې یوه پالیسي ده طبيعي: اونیزه repo سانتدوييي - په هېواد کې د مالي نظام تر ټولو مشهور دي، او دا چې د مهمو اندازه کېدای شي د پیسو چې د تضميناتو په بازار د شپېلک په واقعی قیمت معلومولو کې مرسته وکړي. په داسې حال کې د refinancing کچه، شنونکي وايي، چې وه په پراخه توګه رښتوندود.

د روسيې په اقتصاد Taylor حاکميت

مهم کچه د اقتصادي شاخصونو په جامع موډل، د تش په نامه Taylor واکمنۍ کار کوي. دا تمرکز کوي چې د مرکزي بانک د بهرنيو هېوادونو اکثریت، د سود د جوړولو. انفلاسیون، اقتصادي ودې او، لکه نرخ: په Taylor د فورمول، دری اساسی شاخصونو شتون لري. دا اسانه پوره ته د هغوی د هر مطلوب ارزښت محاسبه، عالم د نورو دوه. د مثال په توګه، د 2013 کال په منی لپاره دا به د مهمو کچه عادلانه ارزښت 5،6-6،3٪ د کورني ناخالص تولید په اساس او بنسټ او په سطحه ترسره شوې، په روسیه کې د انفلاسیون. دا وګرځي چې د روسیې د بانکوالو دي غربي معیارونو سره د اقتصاد د قانون تفاهم رسيدو.

په اروپا کې د نرخونو او

مهم کچه، لکه پورته يادونه وشوه، په ټولو بانکي سیستم په نړۍ کې کارول شوي دي، په ګډون په اروپا کې. د هغوی د اوسني ارزښت په روسیه کې په پرتله ډېر کم دی - ده اوس د سږه سره د 1٪ څخه کم ارزښتونو فعاليت کوي. د اروپا د مرکزي بانک له خوا مقررې طرحه شوې ده چې د د د د نړۍ په دې برخه کې د اقتصاد د اوسني دولت ته وده ورکړي. د سږه موخه داده چې په اروپا او په ځانګړي توګه د اروپايي ټولنې د مرستو په پورونو پریکړو او مالي بنسټونو واخلي.

کارپوهان په یاد ولرئ چې په ځینو مواردو کې کېدای شي منفي تصویب کچه وي - دا کولای شي د پور د يو مثبت اغیز ولري. خلک او سازمانونه چې به په پای کې د بیکارۍ کمولو او د اقتصادي ودې سره مرسته وکړي مست - د بانکونو، لرلو ته ارزانه پور ته السرسی، دوی کولای شي، په خپل وار، د ملي پور څخه د پيسو د ترلاسه کولو کې مرسته وکړي. په منځ کې د منفي سود معرفي منفي پايلې په لاندې يادونه: يو چانس ده چې د بدل دریښتینو کچه شته دی د بانک د اوسيدونکي ښايي کم شي.

د په روسیه کې د مهمو کچه

د CBR د مهمو کچه، او همدارنګه په اروپا کې - د اقتصاد باندې د نفوذ د وسایلو یو. په روسیه کې د بانک مقرراتو عمل پوهېږي، کله چې د هغه د ارزښت شو چې د یوه ټکي په څو tenths لوړه شوې ده. د مثال په توګه، د 2014 کال د اپریل په پای کې د مرکزي بانک رییسانو د بورډ پرېکړه وکړه چې له 7٪ په ګټه مهم کچه 7.5٪ لوړه شي. دا ګام دی چې د مرکزي بانک څرګنده کړه چې د انفلاسیون بدلون تمې. که يو څو مياشتو کې خپل هدف په کچه مخکې 5٪ په شاوخوا کې چې د 2014 کال په پای کې وه، چې د د مرکزي بانک تمې مهمو کچه تنظیم وخت دي حده زيات خوشبين نه شي.

فکتورونه بدل خپل وړاندوينې، د مرکزي بانک د يو څو په نامه: د ځينو محصول ډلو د روبلو د تبادلې نرخ د محرکاتو، همدا شان په صحنه نامساعده بهرنۍ سوداګرۍ conditions. د شنونکو په ګوته کړي، چې د مرکزي بانک د تش په نامه مراعاتي ورګرزونې تمرين کله چې د پورونو په کچه د د CBR د مهمو ګټو کچه په پرتله کم دي پور او مالي ادارو د.

لپاره مهم کچه راکښته دلایل

سره د مهمو بيې په اړه د روسيې د مرکزي بانک د پاليسۍ په اړه د کارپوهانو په منځ کې نظرونه ویشل شوي دي. د د اړتیا د دې مقرراتو آله ارزښت راټیټ دغه رساله د پلویانو شتون لري. د هغوی اصلي دليل دی په حقیقت کې چې په هيواد کې د اقتصادي خطرونو د کمیدلو اغیزې دي هغو په پرتله د انفلاسیون تړاو ډېره لوړه پر بنسټ. له همدې امله، کله چې د روسیې د مهمو کچه د لوړېدو د بانک، دا کیدای شي د کورني ناخالص تولید د محرکاتو منفي اغيز ولري. سربیره پردې، د دې لپاره چې د هغه د ارزښت کم دی، د کارپوهانو په باور، د پام وړ conditions. د ټولو نه اول، شنونکي وايي، او که انفلاسیون تمه ارزښتونو په پرتله لوړه ده، دا ډېره نه ده - ده چې کولای شي تمه کیږي چې د کال په پای کې به دا د 6-6.5٪ کې وشمیرل شي. دا تاریخي نظره خورا لپاره د روسیې د اقتصاد ارقام عادي. د بلونو د يو ځانګړي ډول له لارې: يو شمېر لوبغاړو د سیاسي ډګر کې چې د حکومت او د مرکزي بانک په انقلابي تر منځ د متقابل مراجعه وړاندې کوي. په دې وروستيو کې، د داسې يوه پروژه تر اوسه پورې د دوما ته سپارل شوي دي، او د وينا له مخې دا لارښوونې ته د مرکزي بانک وړاندې: د مهمو کچه نه جوړ شي 1 څخه د لوړو٪. د قانون د initiators له مخې، د روان ارزښتونو اجازه نه سازمانونو ته د پورونو د شتون واخلي، په توګه په ډيرو پرمختللو هېوادونو په صورت کې.

د مهمو کچه لوړول دلایل

د محتویات مخالف ټکی د کارپوه ټولنې د استازو شتون لري - دوی دې باور دي چې د مهمو ګټو کچه بايد لوړه شي. د هغوی په نظر، آیا د پورونو د شتون یو مثبت اغېز نه تمه په توګه د کم سلنه به په حقیقت کې د السرسي وړ يواځې د لويو شرکتونو وي. د کوچنیو او منځنیو تشبثاتو کیدای شي چې په ښه د 6-8٪ د ارزښت تکیه کوي. داسې حالاتو کې، کارپوهان وايي، چې د خطرونو دي چې په کمه کچه د تنظیم له امله. برسېره پر دې، د فشار شنونکي، لپاره د مرکزي بانک د مهمو کچه - ده د انفلاسيون د نفوذ یوه وسیله، او په خپلو بيو کې کمښت په دې مانا دی چې د کنترول څخه يې ووځي.

وړاندوينې د د د روسیې د فدراسیون د مرکزي بانک د مهمو کچه

ډېر اقتصاد پوهان باور لري چې د روسیې د بانک به اوس هم راټیټ د مهمو کچه. دا امکان لري چې دا بهیر به د 2014 کال په دوهمه نیمایي کې د پام وړ وي - تر څو چې، البته، د اقتصاد په نه ناڅاپي ستونزو ښکاري. چارواکي تمه لري چې انفلاسیون به د سرعت ښکته ورو (او د دې عامل دی - د د د د مرکزي بانک د مهمو کچه د ارزښتونو د ټاکنو د پروسې د عمده يو)، د روبلو دی باثباته، په ملي اسعارو د زیرمې د تقاضا به لوړه شي. همدارنګه، مهمه، دا په پام کې ده چې د غلې دانې ښه حاصلات.

له همدې امله، د کارپوهانو په اند، د مرکزي بانک اوسنی پالیسي ده چې د هدف د بازار له خوا د اړتیا په پرتله کېدای شي سخت. يو شمېر شنونکي په دې باور دي چې د مرکزي بانک چې د کچه بايد لوړه شي، د څرګندونو ښايي يوازې يوه هڅه د تورم د اوازو مخه ډب شي. په حقیقت کې، که څه هم، د مرکزي بانک ته د قيمت د زياتوالي تمه هیڅ دلیل نه ده، خو د هغې په خلاف، دوی به د ښکته اصلاح شي. په دې تړاو، خوشبينانو په دې باور دي چې د کارپوهانو، په 2014 کال کې د مهمو کچه به نه د پام وړ د نوساناتو د پورته راشي: دا ډير زيات احتمال شته چې د روسیې د بانک به ته ترجيح ورکوي ترڅو د کمولو دا.

د سياسي عامل

د بانکي سکتور يو شمېر شنونکي په اشاره چې د مرکزي بانک د کړنې کولای شي د روسيې او نورو هېوادونو تر منځ د عامل اړیکو باندی د اغیزو. په کې د بهرني سیاست ډګر کې د يو منفي حالت په صورت کې کیدای شي د روبلو کمزوری کړي، او په مرکزونو کې به د هېواد څخه لېرې شي. انفلاسیون به لوړه شي. خو که په نړیوالو اړیکو کې به نسبتا ثابت پاتې شي، موږ د هر دليل په اوسني ارزښتونو د مرکزي بانک د مهمو کچه وساتي تمه لري (او د اصلي معیار د ده چې په اوکراین کې د روسیې د چارو د نه لاسوهنې یو).

شنونکي وايي، چې باید سره مرسته کوي ترڅو په نظر، په دوديزه کمیدلو شي، انفلاسیون د اوړي په میاشتو کې. دوی تمه لري چې د مرکزي بانک، ګورو چې د بيو نه کري، به نه کوم ناڅاپي غورځنګونو په مهمو کچه تنظیم کړي. په ورته وخت کې، د دې محتویات پلويانو اشاره چې د مرکزي بانک اوس هم د کچه راټیټ هم تر د 5.5٪ په کچه لري. که څه هم په اوږد مهال.