وکولا - دا څه دي؟ وکولا: فورمول. د پانګې اچونې پروژې وکولا

د پانګې اچونې اغېزمنې پروسې د اقتصاد په وده کې مهم رول لوبوي، د سیالۍ وړتیا زیاتوي. د دوی متحرک او غیر بدیل جوړولو مسله د عصري روسیې لپاره خورا اړینه ده. د دوی په مرسته د کیفیت نوی ډول لاسته راوړنې لاسته راوړل کیږي، د دې اندازې زیاتوالی، د نوښت تکنالوژۍ پرمختګ.

آیا د روسیې په اړه د پانګونې موضوع موضوع ده؟ شاید د دې پوښتنې ځواب د 2013 لپاره د Rosstat معلومات وي، دا په ډاګه کوي چې د هیواد په اقتصاد کې د بهرنیو پانګونو کلنۍ جریان، د تیر کال په پرتله، 40٪ ډیروالی. په عموم کې، جمعه شوې بهرنۍ پانګه د روسیې په اقتصاد کې د تیر کال په پای کې 384.1 میلیارده ډالرو ته رسیده. ډیری پانګه اچونه (38٪) د تولید صنعت کې راځي. د دوی حجم د سوداګرۍ او ترمیم په برخه کې پانګه اچول کیږي، تقریبا د کانونو صنعت کې تقریبا 17٪) -.

د احصایې په اساس، د 2012 کال راهیسې، اقتصادي څارونکو پریکړه کړې چې روسیه د پانګې اچونې د هڅونې له مخې په نړۍ کې شپږم مقام لري او په عین حال کې د CIS هیوادونو ترمنځ د دې شاخص مشر دی. په ورته 2012 کې، د روسیې په بازار کې بهرنۍ مستقیمې پانګې اچونې 128 لوی توکي شامل کړل. د پروسې متحرکین روښانه دي. د Rosstat په وینا، په روسیه کې یوازې د مستقیم پانګونې حجم یوازې 10.1٪ زیاتوالی او 170.18 ملیارد ډالرو ته رسیدلی.

په دې کې شک نشته چې دا ټولې پانګونې په معنی ډول ترسره کیږي. پانګه اچونکی د مخه د هغه د فنډونو پانګونې دمخه، البته د تجارتي پلوه، مالي، تخنیکي، ټولنیز پلوه د پام وړ ارزونه کوي.

د پانګونې هڅونه

پورته پورته احصایې "تخنیکي" اړخ هم لري. دا پروسه د یوې مشهوره اصل له پلوه په ژوره توګه پیژندل کیږي، سره له دې چې دا د اوه ځله اندازه کولو لومړنی دی. د پانګه اچوونکو د پام وړتیا بنسټ لکه څنګه چې په یوه ځانګړي کمپنۍ یا پروژې کې د پانګې پانګه اچونې دمخه د پانګې اچونې دمخه مخکې ټاکل شوې ګټه کې قرار لري. کله چې پانګه واچول شي، پاملرنه د پیسو د پراختیا په ټولو پړاوونو کې د پیل پیلولو لپاره د مصرف کولو او مالي ثبات لپاره پیسې ورکول کیږي. له همدې امله د پانګې اچونې جوړښت، او همدارنګه د هغې بهیرونه باید په ښه توګه په نظر کې ونیول شي.

دا د ترالسه کولو وړ وي که چیرې هغه شرکت چې د نغدو پانګونې پانګونه تطبیق کړي سیستماتیک ډول په پیل کې د پانګونې ستراتیژیک مدیریت پلي کوي. وروستی دی:

• د پراختیا لپاره د اوږد مهاله اهدافو یو سایبر تحلیل؛
• د پانګې اچونې مناسب پالیسۍ جوړول
• د مارکیټ وضعیت سره په اړیکو کې د دوامداره لګښت اصلاح کې د کنټرول اړین کنترول سره د هغې رعایت کول.

د پیل په اړه د پانګونې فعالیت لومړنی حجم مطالعه کیږي، لومړیتوب د موجوده لګښتونو کمولو امکان لري، د تولید تخنیکي کچې لوړول دي.

کله چې یوه ستراتیژي جوړه کړي، نو اړینه ده چې د دې ترسره کولو لپاره قانوني شرایط په پام کې ونیسئ، د اقتصاد په برخه کې د فساد کچې ارزونه وکړئ، او د کنفرانس اټکل ترسره کړئ.

د پانګونې د پام وړ ارزولو لپاره میتودونه

دوی په جامد او متحرک ډول ویشل شوي دي. کله چې د جامد میکانیزمونو کارول، یو مهم ساده کول اجازه لري - د پانګې لګښت په وخت کې دوام لري. د ثابته پانګې اچونې اغېزمنتیا د دوی د بیرته راستنیدو او د موثریت فاکتور له خوا ټاکل کیږي. په هرصورت، دا ډول علمی شاخصونه په عمل کې لږ کارول کیږي.

په ریښتینې اقتصاد کې، ډیری فعال شاخصونه اکثرا د پانګونې اټکل کولو لپاره کارول کیږي. د دې مقالې موضوع به د هغوی خالص رعایت شوي عاید وي (NPV، دا هم BHD دی). دا باید په پام کې ونیول شي، سربيره پردې، متحرک پیرامیټونه لکه:

• د بیرته راستنیدو داخلی کچه (IRR)؛
• د پانګې اچونې ګټې (PI)؛
• د پانګې اچونې د بیرته ورکړې دوره (DPP) موده.

مګر بیا هم په پورته توګه د پورته شاخصونو په منځ کې، مرکزي ځای د خالص رعایت شوي عاید لپاره پاتې دی. شاید دلیل دا وي چې دا پیرامیټر تاسو ته اجازه ورکوي چې د علت او تاثیر سره اړیکه ونیسي - د هغو پیسو سره پانګه اچونه چې دوی یې تولید کړي. د دې محتویاتو په اړه نظرونه حقیقت دا دی چې د پانګونې معیاري معیارونه د NPV لخوا پیژندل کیږي. دا شمیره اوس هم کمه ده؟ دا پوښتنې به موږ په مقاله کې هم ولرو.

د NPV ټاکلو لپاره اساسي فارمول

خالص ارزښت د نقدي جریان یا DCF میتودونو د کمولو طریقو ته منسوب شوی. د دې اقتصادي ارزښت د آی.سی.سی د پانګوونې لګښتونو په پرتله او د راتلونکي نغدو پیسو راټولولو پر بنسټ والړ دی. په اصل کې، BHD په لاندې ډول محاسبه شوي (فارمول 1 وګورئ): NPV = PV-Io، چیرته چې:

• PV - د نغدو پیسو اوسنۍ ارزښت؛
• Io - لومړنی پانګه اچونه.

پورته NPV فارمول د پیسو عواید څرګندوي.

یو فورمول چې د رخصتۍ او یو ځل بیا پانګونې حساب کوي

البته، پورته فورمول (1) باید پیچلې وي، که یوازې یوازې په هغې کې د رخصت کولو میکانیزم ښودل شي. څرنګه چې د بودیجو پیسې په وخت کې ویشل کیږي، دا د ځانګړو کانګریس R په واسطه مختص کیږي، کوم چې د پانګه اچونې لګښتونو پورې تړاو لري. د پیراتر رخصتولو سره، دا ممکنه ده چې د وخت مختلف توپیر جریان پرتله کړئ) فارمول 2 وګورئ (، چیرته چې:

• R - رعایت؛
• CF د T کلونو لپاره د پانګوونې تادیات؛
• د پروژې د تطبیق د مرحلو شمیرې.

د NPV فارمول باید د نغدو پیسو له مخې تعقیب شوي نغدي جریان ) ضایع شوي (چې د پانګه والو د شنونکي لخوا ټاکل کیږي پداسې ډول چې د پیسو مصرف او د پیسو لیږد دواړه د اصلي وخت پانګه اچوونې پروژه کې حساب شوي.

د پورته ذکر شوي میتود سره سم، د پانګې اچونې د فعالیت پیرامیټونو ترمنځ اړیکه کیدای شي ریاضی توګه وړاندې شي. کوم قانون هغه فورمول څرګندوي کوم چې د NPV بنسټ تعریفوي؟ دا دا شاخص د پانګې اچونې پروژې پلي کولو څخه وروسته د پانګې اچونکي لخوا ترلاسه شوي نغدي جریان منعکس کوي او د لګښت بیرته په پام کې نیولو سره) فارمول 3 وګورئ (، چیرته چې:

• CF _t - په تیرو کلونو کې پانګه اچونې پیسې؛
• Io - لومړنۍ پانګه اچونه؛
• R - رعایت .

خالص موجوده ارزښت ( پورته ذکر شوی NPV فارمول ) د ټولو نغدو پیسو رسیدلو ترمنځ توپیر په حیث حساب شوی چې د خطرونو او لومړنۍ پانګه اچونې لپاره په یوه ټاکلې مودې کې نوي کیږي. له دې امله، د هغه اقتصادي محتوا (د فارمولا اوسنۍ بڼه) معنی ده چې د پانګه اچوونکي لخوا د یو ځل لپاره د لومړي ځل لپاره د پانګونې پیاوړتیا ګټه، د پروژې اضافي لګښت.

په دې حالت کې موږ د NPV معیار معیار په اړه خبرې کوو. مساوي (3) د پانګوالو د ذخیره کولو لپاره یو ډیر حقیقي وسیله ده، د راتلونکي ګټو په پام کې نیولو سره د امکاناتو په پام کې نیولو سره. د اوسني نغدو پیسو سره عملیات، دا د پانګه وال لپاره د ګټو یو شاخص دی. د پایلو تحلیل په واقعیت کې خپله پرېکړه اغیز لري: پانګونه کول یا د دوی ردولو لپاره.

پانګه اچوونکي څه وايي د NPV منفي ارزښتونه؟ دا پروژه بې ګټې ده، او په دې کې پانګونه نا ګټې دي. هغه د مثبته BHD سره مخالف حالت لري. په دې حالت کې، د پروژې پانګې اچونې لوړ دی، او په همدې توګه، د داسې پانګې اچونې سوداګرۍ ګټور دی. په هرصورت، دا ممکنه ده چې د خالص ارزښت ارزښت صفر وي. دا په زړه پورې ده چې په داسې شرایطو کې، پانګونه پانګه اچونه کیږي. NPV پانګه اچوونکي ته څه گواښ کوي؟ دا به پانګه اچونه د شرکت د بازار ونډه پراخه کړي. دا به ګټه ونه راوړي، مګر د سوداګرۍ حالت پیاوړی کوي.

د پانګې اچونې څو ستراتیژۍ سره د خالص کم عاید

د پانګې اچونې ستراتیژي زمونږ په شاوخوا کې نړۍ بدلوي. په دې موضوع باندې د امریکايي مشهور لیکوال او سوداګر رابرټ کیوکوکي وویل چې دا خطر خطرناکه پانګونه نه ده، مګر د ادارې نشتوالی. په عین حال کې، د موادو او تخنیکي اډې ځواکونو په دوامداره توګه پرمختګ ته پانګه اچوونکي یو له بل څخه نه، بلکه په دوره ایزه توګه پانګونې ته. په دې حالت کې د پانګې اچونې پروژې به د لاندې فورمول (3) لخوا ټاکل کیږي، چیرته به د هغه کلونو شمیره وي چې د پانګې اچونې فعالیت به ترسره شي، زه د انفلاسیون کچه ده.

د فارمولا عملی کارول

په څرګنده توګه، دا د ډیری مرستندوی وسیلو څخه پرته د فورمول (4) کارولو په کارولو محاسبه کولو لپاره خورا اړین کار دی. نو ځکه، د پانګه اچونې شاخصونو ته د راستنیدو پریکړه د متخصص پروسوسرانو په مرسته چې د متخصصینو لخوا رامینځ ته شوې ده) د بیلګې په توګه، په Excel کې تطبیق (. په مشخص ډول، د پانګونې د پروژې د NPV ارزونه کولو لپاره، د پانګې اچونې بهیر باید په پام کې ونیول شي. په ورته وخت کې، پانګه اچوونکي په یو وخت کې څو ستراتیژۍ تحلیلوي، ترڅو په پای کې درې پوښتنې وپوهيږي:

• څومره پانګونه ته اړتیا ده او په څو مرحلو کې؛
• چیرته چې د مالي سرچینو اضافي سرچینې ومومي، د دوی اړتیاوې په صورت کې پور ورکړي؛
• که څه هم اټکل شوي عايدات د پانګې اچونې پورې اړوند لګښتونه ډیریږي.

د پانګې اچونې پروژې اصلي واقعیت محاسبه کولو ترټولو معمول لاره د دې لپاره د NPV 0 پیرامیټونو ټاکنه) NPV = 0 (. د تبلیغاتي بڼه پانګه اچوونکو ته اجازه نه ورکوي چې د بېالبېلو ستراتیژۍ لیدلو لپاره، لږ تر لږه د متخصصینو مرسته، پرته له دې چې اضافي پانګونه وڅیړي، د پانګې اچونې پروسې لپاره غوره انتخاب غوره کړي.

د BHP د ټاکلو لپاره د Excel کارول

په عمل کې پانګه اچوونکي په اکسل کې د NPV اټکل وړاندوینه کوي؟ د دې محاسبې یوه بیلګه به وړاندې شي. د پانګې اچونې د پروسې د اغېزمنتیا معلومولو د امکاناتو میکانیزولوژیک مالتړ د NPV () فعالیت په ځانګړو ودانیو والړ دی. دا یو پیچلي فعالیت دی، د ډیری دلیلونو سره کار کوي، د خالص ارزښت ارزښت ټاکلو لپاره د فارمول ځانګړتیا. راځئ چې د دې فعالیت نښې څرګند کړو:

= NPV (r؛ Io؛ C4: C11)، چیرته (5 (r د رعایت کچه ده؛ Io - لومړنۍ پانګه اچونه
CF1: CF9 - د 8 دورې لپاره د پروژې نقدي جریان.

په عموم کې، د 2.0 ملیون روبرو د لومړنۍ پانګونې پربنسټ. او وروسته د نغدو پیسو جریان د پانګې اچونې پروژې په 9 پړاوونو او د 10٪ کمښت نرخ، د NPV خالص عوایدو عاید 186.39 زره روبله وي. د ورته نغدو جریان متحرکات د لاندې انځورونو په شکل کې ښودل کیدی شي (د انځور ارګ وګورئ).

انځور 1. د پانګې اچونې پروژې نغدي جریان

په دې توګه، دا پایله کېدی شي چې پانګونې ګټور او ژمنې دي، لکه څنګه چې په دې مثال کې ښودل شوي.

د خالص اوسنی ارزښت مهال ویش

د عصري پانګې اچونې پروژه (IP) نن د اقتصادي تیورۍ له مخې د پانګې اچونې د اوږدې مودې د کلینیک پلان په توګه ګڼل کیږي. د خپل هر وخت پړاوونو کې، دا د ځینې عوایدو او لګښتونو لخوا ځانګړتیاوې لري. د عوایدو عمده توکي د توکو او خدماتو د پلور څخه عاید دی، کوم چې د داسې پانګونې اصلي موخه ده.

د NPV ګراف جوړولو لپاره، تاسو باید پدې اړه غور وکړو چې څنګه د دې فعالیت فعالیت کوي) د نغدو جریان ارزښت (، د دلیل پر بنسټ، د HDR د بیالبیلو ارزښتونو د پانګونې دوره. که چیرې د پورته بېلګې لپاره، نو په نهمه مرحله کې موږ 185.39 زره روبرو د خصوصي رعایت شوي عواید مجموعي ارزښت ترلاسه کوو، بیا یې دا د اتو مرحلو محدودیت درلود (ویناوو، د سوداګرۍ وپلورئ)، موږ به ټول 440.85 زره روبو ته ورسیږو. کورنۍ - موږ به له لاسه ورکړو) -72.31 زره روبله (، شپږ - د زیان زیان به نور خورا مهم شي) -503.36 زره روبیل (.، پنځه -) -796.89 زره روبیل (. -345.60 زره rubles.)، درې - (-405.71 زره روبله.)، دوه پړاوونو ته محدود (- -1157.02 زره روبس.). دا متحرک ښیې چې د پروژې NPV اوږد مهاله زیاتوالی پورې اړه لري. له یوې خوا، دا پانګه اچونه ګټه ده، بل په بل - د پانګې اچونکي ثابت ثابت ګټه د دویم پړاو څخه شاوخوا تمه کیږي) چارټ وګورئ (.

انځور 2. د BHP ګراف

د پانګې اچونې پروژې ډول غوره کول

کله چې د انځور 2 تحلیل شي، د پانګونې احتمالي ستراتیژۍ دوه بدیل ډولونه روښانه شوي. د دوی اساس د امکان تر ممکن حد پورې ساده کیدلی شي: "څه شی غوره کول - لږ ګټه، مګر سمدستي یا ډیر، مګر وروسته وروسته؟" د مهال ویش پریکړه، د NPV (خالص موجوده ارزښت) په عارضي ډول د پانګونې پروژې په څلورم پړاو کې مثبت ارزښت ته رسیدلی، موږ د باثباته ګټې اخیستنې مرحله داخل کوو.

برسېره پردې، موږ یادونه کوو چې د BHD ارزښت د نرخ په نرخ پورې اړه لري.

د رعایت کچه په پام کې نیول کیږي

د (3) او (4) چې د پروژې د ده محاسبه کړي وکولا د فارمولې په يوه برخه دا ده چې تعریف سلنه تخفیف، یو تش په نامه کچه. څه دا په ګوته کوي؟ اساسا، د توقع انفلاسیون. د دوامداره ټولنې دا 6-12٪. نور ووايه: د تخفیف کچه د انفلاسیون شاخص پورې اړه لري. مشهور حقيقت چې په داسې يوه هېواد کې چې په یاد د انفلاسیون کچه زیات 15٪، د پانګونې شي unprofitable.

موږ د دې فرصت په عمل کې دا امتحان (ځکه چې موږ د ايکسل په کارولو سره د وکولا محاسبه يو مثال لري) لري. په یاد چې د وکولا د شاخص په تخفیف د پانګونې د پروژې د نهم پړاو لپاره د 10٪ کچه زموږ له خوا محاسبه ده 186،39 زره. حرج، کوم ګټی او ګټو په پانګه په ګوته کوي. په ايکسل کې-هایډروکلوریک جدول تخفیف کچه 15٪ ځاېناستول. چې د متحده ایاالتو د دنده وکولا ښيي ()؟ له لاسه ورکول د (او چې د بشپړیدو devyatietapnoy په پای کې د پانګونې پروګرام!) د 32.4 زره روبله. که د پانګه سره د داسې يو څه تخفيف کچه د یوې پروژې سره موافق یاست؟ څخه لرې دا.

که مونږ پخپل سر د تخفیف تر 8٪ کم مخکې د وکولا محاسبه، د انځور به د مخالف بدلون: د اوسني خالص ارزښت به 296،08 زره روبلو زیات ..

په دې ډول، د يوه سره د د يوې بريالۍ پانګونې لپاره لږ انفلاسیون د یو باثباته اقتصاد د ګټو مظاهره شتون لري.

د لوی روسي پانګوالو او وکولا

څه د ګټلو ستراتیژیو له خوا د پانګوالو د ښه حساب لامل کېږي؟ د بریالیتوب لپاره - د ځواب ساده ده! موږ په تير کال د تر ټولو لوی د روسیې د خصوصي پانګې اچونې درجه استازيتوب وکړي. د لومړي مقام له خوا یوري میلنر، ګډ خاوند Mail.ru ګروپ، بنسټ DTS صندوق اشغال. هغه په بریالیتوب سره په فیسبوک، Groupon Zygna پانګونه کړې ده. د خپل د پانګونې کچه دي د عصري نړۍ ته مناسب دی. ښايي له دې امله چې دا په نړۍ رتبه، د تش په نامه د MIDAS لست کې د 35th موقف نيسی.

د دوهم مقام - د ویکتور Remsha چې په 2012 کال کې ژمنه کړې، چې د 49،9٪ پیل خدمتونو د خرڅلاو لپاره یو ځلیدونکی تړون.

د دريم مقام له خوا لیونید Boguslavsky، د په اړه 29 د انټرنېټ شرکتونو په ګډون MegaMarket ګډ خاوند اشغال Ozon.ru. لکه څنګه چې تاسو کولای شي وګورئ، د درې لوی کورني خصوصي پانګوالو ته په انټرنټ ټکنالوژۍ، T. ج د غیر مادي تولید د SPHERE کې پانګونه وکړي.

چې آيا دا تخصص ده تصادفي؟ د وسیلې وکولا ټاکلو په کارولو سره، هڅه کوي، د ځواب ترلاسه کړو. د د د د د بازار د ځانګړتیاوو د انټرنېټ ټکنالوژۍ د بريښنا د پورته ذکر شوې پانګه به په اتوماتيک ډول سره د يو کوچني تخفیف بازار ته ننوځي، د خپلو ګټو د ډیروالی.

پایلې

په د باندې د پانګونې محاسبه بدل، او د اهمیت له پلوه د عصري کاروبار د پلان د بدلون مصرفي دي اوس په پراخه کچه د اغیزمنتیا ژور تحلیل، د خالص اوسنی ارزښت د هوډ په ګډون کاروي. د پانګوالو، د ستر ارزښت لري، د د د د د د پانګې اچونې د پروژې د اساسي متحول پایښت شاخصونو تعريف.

بيلابيلو لارو وکولا ی ته اجازه ورکوي چې دا په خپله د صفر ارزښت د پانګونې د پروژې د پارامترونو بدلونونه تحلیل. برسېره پر دې، دا ډېر د ټکنالوجي په وسيله د يو په معياري وېړه سره په خپلو دندو جوړ کاروونکي په پراخه کچه پلي شوي.

دا دومره مشهوره ده چې آن لائن خپاره شمېګرونه کې د روسي ژبي د انټرنېټ دا معلوم کړي. که څه هم، اکسیل وسيلې ته اجازه ورکوي څخه ډير انتخاب کول چې د پانګونې له ستراتیژۍ تحلیل.